Zlato ujeto med Fed, Iran in Ukrajino — nekje se mora zalomiti
18.2.2026
»Mehkejši« podatki o inflaciji v ZDA, diplomatski pogovori na dveh frontah in val makro objav ta teden ohranjajo zlato ujeto v napetem konsolidacijskem razponu.
Zlato je danes po lanskih dobičkih nekoliko zdrsnilo, vendar kovina še naprej trguje znotraj širšega konsolidacijskega razpona, ki že več sej določa gibanje cen. Umik se zdi bolj tehnične kot strukturne narave, saj temeljno ozadje ostaja na splošno podporno za plemenite kovine, čeprav kratkoročni pretres ohranja kupce previdne. Zlato je proti koncu leta 2025 poskočilo na rekordne ravni zaradi pričakovanj o znižanju obrestnih mer in geopolitičnih napetosti, strukturna zgodba pa se bistveno ni spremenila.
Najpomembnejši vpliv na zlato prejšnji teden je bil petkov nižji od pričakovanega podatek o ameriškem CPI (inflaciji), ki je okrepil pričakovanja, da bi Federal Reserve lahko imela več prostora za sproščanje denarne politike, kot so trgi predhodno vgrajevali v cene.
Za zdaj zlato stoji na razpotju. Makroekonomski podatki ta teden bodo odločili, ali se bo konsolidacija razrešila navzgor — proti novim rekordom — ali pa se bo razširila v globji popravek. Smer zlata od tu naprej je manj odvisna od same kovine in bolj od tega, kaj bo signaliziral Fed, kaj bodo potrdili podatki o inflaciji in ali bo diplomacija prinesla vsebino namesto zgolj naslovov.
Vir: europeanbusinessmagazine.com
