Kaj pomeni obrnjena krivulja donosnosti za cene zlata – in kako jo uporabljati?

Obrnjena krivulja donosnosti nastane, ko donosnosti kratkoročnih državnih obveznic presežejo donosnosti dolgoročnih državnih obveznic – kar je nasprotje običajnim tržnim razmeram.

Krivulja donosnosti je napovedala vsako ameriško recesijo od leta 1955, zaradi česar velja za najbolj zanesljiv posamezni kazalnik recesije, ki ga imajo ekonomisti – z eno napačno pozitivno napovedjo sredi 60. let in enim še nerazrešenim obdobjem v letih 2022–2024 .

Ko se krivulja donosnosti obrne, to nakazuje, da trg obveznic pričakuje, da bo ameriška centralna banka (Fed) v prihodnosti znižala obrestne mere – nižje obrestne mere pa zmanjšujejo realne donose, kar zgodovinsko gledano spodbuja rast cen zlata.

Najnovejša inverzija razlike med 10-letnimi in 2-letnimi donosnostmi je trajala približno 26 mesecev (od julija 2022 do septembra 2024), kar je najdaljše obdobje v zgodovini . Zlato je v celotnem obdobju inverzije ter tudi po njem občutno pridobilo.

Od leta 2022 so nakupi centralnih bank ustvarili strukturno podporo povpraševanju po zlatu, ki deluje vzporedno s ciklom donosnosti – in s tem dodatno utrjuje vlogo zlata kot zaščite pred izgubo kupne moči.

Trg obveznic je napovedal vsako ameriško recesijo od leta 1955. Ne predstavniki Feda in ne ekonomisti z Wall Streeta – krivulja donosnosti. Ko kratkoročne donosnosti državnih obveznic presežejo dolgoročne, trg obveznic kot celota sporoča, da današnje visoke obrestne mere niso vzdržne in da gospodarstvu grozijo težave. Ta signal je neposredno in dobro dokumentirano povezan s cenami zlata. Razumevanje tega mehanizma posameznim vlagateljem omogoča, da so korak pred novicami – namesto da bi se nanje odzivali.

Vir: goldsilver.com

Več v nadaljevanju članka >>>